O QUE ACONTECEU COM AS AÇÕES DA EUCATEX (EUCA3?) | +1556% EM 7 DIAS

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O que aconteceu: Eucatex, uma empresa até então pouco conhecida na Bolsa, começou a registrar uma alta maluca DO NADA.

Tudo começou no final de novembro, com alguns movimentos atípicos. A CVM logo entrou em contato com a empresa, que alegou que não sabia o porquê das movimentações atípicas.

E, bom, como vocês viram na intro do vídeo, as movimentações atípicas continuaram e fizeram com que a empresa conseguisse uma alta de mais de 1000% em praticamente em 1 semana.

Bom, antes de entrar em detalhes sobre o porquê de isso ter acontecido, vale a pena primeiro eu introduzir vocês a essa empresa.

Resumo da Empresa: A Eucatex é uma empresa que nasceu em 1951, e provavelmente foi uma das, se não a primeira empresa a usar o eucalipto como matéria prima pra construção de chapas e painéis. É uma indústria do setor moveleiro e do setor de construção civil, que além de atuar no mercado interno, também atua no mercado externo com exportações principalmente de painéis de fibra de madeira.

A Eucatex tem mais de 2 mil funcionários, exporta para 40 países e possui 5 fábricas atualmente.

É uma empresa que, por fazer parte do setor de construção civil e do moveleiro, é uma empresa que sente bastante quando o país está num bom ou mau momento de atividade econômica.

Composição acionária: talvez aqui uma das informações mais interessantes da companhia é o seguinte:

Hoje, a empresa tem um total de 92.619.256 milhões de ações, dos quais:

5,28% está com pessoa física
7,18% com os investidores institucionais
61,35% com fundos estrangeiros

E, aqui que ta a coisa interessante, 25,36% com a Família Maluf.

MAS, DETALHE:

Se consideramos só as ações ordinárias, a família Maluf tem 59,79% das ações ordinárias da empresa. Ou seja: Família Maluf é a sócio majoritária.

Indicadores da Empresa

P/L (em 12 de dezembro): 12,1
P/L (em 18 de dezembro): 85,9
ROE: 6,2%
ROIC: 5%
Margem Liquida: 5,6%
Liquidez Corrente: 1,1x
DY: 0,05%

AÇÕES ON tem 80% de Tag along enquanto as ações PN tem 0. Do outro lado, 0,2% das ações ON estão em free float, enquanto que 23,2% das ações PN estão em free float.

Por que subiu?

– Não há uma razão específica. No 3T19, a empresa conseguiu ótimos números: em comparação ao 3T18, a empresa aumentou a receita liquida em 24,2%, aumentou o lucro liquido recorrente em 65,8% (só que o lucro é de R$15,6 milhões) e também conseguiu aumentar o EBITDA recorrente em 21,2%. Destaque pro Lucro Liquido recorrente que, no agregado dos 9 primeiros meses de 2019 subiu 522,2% em comparação aos 9 primeiros meses de 2018.

O PROBLEMA É: nem bons resultados assim, que podem ser momentâneos, justificaria uma ação subir mais de 1500% em 7 dias.

Se olharmos também para as negociações dos majoritários por meio da CVM 358, veremos que pelo menos nos últimos 6 meses, nenhuma movimentação dos administradores da companhia foi em comprar ações dela. Isso talvez pode nos insinuar que eles não estavam apostando que a empresa estava com um valor escondido

Então… o que poderia ser?

Simplesmente… ninguém sabe. Ainda.

Na verdade, até sabe: alguém, do nada, começou a movimentar muitas ações da empresa.

O volume médio da empresa até 1 de novembro de 2019 era de 1.000, e em novembro tinha registrado 103 negócios. Em dezembro, até o momento, o volume subiu pra 536.000 e a quantidade de negócios pra 1.295.

Talvez nós só ficaremos sabendo ao longo de janeiro, quando o cvm 358 referente a dezembro saia e nós fiquemos sabendo se houve alguma movimentação de algum controlador ou administrador da companhia.

Agora… que foi estranho? Ah, isso foi. Difícil de ver algum fundamento que justifique uma alta tão expressiva em tão pouco tempo.