USIM5: USIMINAS S.A. – SIDERÚRGICA que irá investir R$1 BILHÃO em 2019! | Empresas da Bolsa #4
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Uma pessoa que já vive no Brasil por mais de 6 décadas, tem muita experiência.
Isso não só porque são mais de 50 anos de vida, mas porque, em 50 anos de Brasil, essa pessoa já passou por muita coisa.
Foi ditadura militar, foi crise do petróleo, foi milagre econômico, foi década perdida, impeachment do Collor… Cara, muita coisa.
Agora, se é assim pra uma pessoa, imagina o que é uma empresa. Uma empresa que viu tudo isso acontecer e que, apesar de todas as instabilidades, continua em pé?
Esse é o caso da Usiminas, uma das maiores siderúrgicas do Brasil e a empresa do empresas da bolsa de hoje.
E, no vídeo de hoje, você vai conhecer um pouco mais sobre como ela funciona DE VERDADE: os seus processos, o seu business, e tudo mais o que você precisa saber pra sair desse vídeo entendendo completamente o que está por trás do código USIM5/USIM3.
Se tivéssemos que resumir o business da Usiminas, daria pra fazer isso com duas palavras: ferro e aço.
Podemos separar o que ela faz em 4 “segmentos”
Mineração: Onde ela, é responsável pela mineração do minério de ferro;
Siderurgia: A Usiminas é, inclusive, a maior produtora de aços planos da américa latina, e tem uma capacidade produtiva de 9,5 milhões de toneladas.
Transformação: Ela também tem produtos próprios ligados ao aço, dando valor aos produtos que ela oferece.
Bens de Capital: Dando continuidade à transformação do aço, ela também pega o aço produzido e transforma em bens de capital de alto valor agregado, como equipamentos, fundições, estruturas, etc. por meio da Usiminas Mecânica.
Mas, apesar de tudo isso, hoje a linha principal, que gera mais receita e lucro pra empresa, é a siderurgia.
Para você ter uma ideia, desconsiderando o efeito de ajustes no balanço, a siderurgia é responsável por cerca de 69% da receita líquida da Usiminas, e por cerca de 62% do EBITDA ajustado da empresa (ou seja, EBITDA desconsiderando efeitos não recorrentes). – considerando o 1T19.
Endividamento
O endividamento da Usiminas se dá da seguinte forma:
– A empresa tem caixa pra cobrir 3,4 anos de dívida.
– 78% da sua dívida está em moeda nacional, e 22% em moeda estrangeira.
– Do total da sua dívida, 3,45% está em curto prazo. (bom sinal)
– Endividamento líquido de 3.7 bi (a empresa tem 1.77 bi em caixa)
– DL/PL de 24x, um número “alto”, mas não tanto comparado aos concorrentes (CSN é 242x e Gerdau 47x)
Desempenho
– Lucro Líquido de 76 milhões, uma diminuição de -81% comparado ao 4T18 (explicado por conta, principalmente, de uma receita financeira no 4T18 não recorrente)
– Margem Liquida de 2,2%
– ROIC de 0,7% e ROE de 0,5%
1) A empresa tem um endividamento controlado comparado com as concorrentes. O fato também da maior parte da sua dívida ser em função de moeda local (reais) ajuda bastante no controle da dívida, já que a empresa não sofre com a oscilação cambial. Alias a isso, só 3,45% da dívida está em curto prazo.
2) O setor é bastante cíclico, e depende da movimentação da economia (o que pode ser considerado não muito bom, principalmente pelo fato da própria empresa já ter falado que os resultados estão aquém do esperado no começo do ano).
3) 82% da receita líquida da Usiminas está no mercado interno. Como o desempenho da indústria está aquém do esperado no mercado interno, isso é um problema AGORA (mas não necessariamente no futuro, já que o fato do mercado interno ser mais relevante pra Usiminas faz ela sofrer menos com os impactos de medidas protecionistas nos EUA e na Europa, o que tem acontecido recentemente).
