BIDI4: BANCO INTER S.A. | Empresas da Bolsa #5

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Durante muito tempo, o pequeno investidor no Brasil teve grandes barreiras pra investir.

Não havia democracia. Você não tinha opção.

Pra investir, você tinha que fazer por meio dos bancões, e ainda por cima tinha que encarar muitas taxas nesse processo.

Essa realidade mudou, aos poucos, com o nascimento das corretoras de investimento – em principal a XP, do meu grande amigo Benchimol, que trouxe o conceito de “supermercado financeiro” pras corretoras, onde o investidor tinha acesso a diversos produtos financeiros, e não só mais ações, e também não mais somente do banco que ele tinha conta.

Isso mudou completamente o mercado, e a XP liderou uma mudança que hoje pressiona cada vez mais os bancos a melhorarem.

Só que… no meio disso tudo, ainda faltava uma coisa.

Apesar desse molde da XP ser um passo e tanto pro pequeno investidor, ele ainda tinha um problema muito grande: o banco.

Não dá pra transferir dinheiro pra corretora sem ter uma conta em banco. O banco, por mais prejudicial que era, ainda era um passo fundamental no sistema.

E, apesar das corretoras zerarem as taxas, como as de TED… Os bancos não zeraram.

Então, se você tinha R$100 pra investir e a taxa do Banco era de R$10 (o que ainda é “barato” pra alguns bancos), você já começava o seu investimento na corretora com um prejuízo de 10% sob o valor que você ia investir.

Ou seja: a corretora já tinha feito muito pelo investidor, mas ainda tinha uma grande barreira a ser vencida.

Até que, em 2014, começou a se desenhar o que viria ser uma grande solução pro pequeno investidor: o banco digital.

O primeiro player? Banco Intermedium. Que foi pioneiro também em resolver a grande barreira que faltava ser vencida, ou seja: pioneiro em isentar o cliente de todas as taxas, inclusive às de TED.

Na época, a ideia de Banco Digital, apesar de incrível, enfrentava problemas de viabilidade. Ainda era difícil, por exemplo, a abertura e o enceramento de contas por meio eletrônico, assim como a utilização de assinatura digital.

Até que, em 2016, a resolução nº4.480 do BC facilitou a vida dos bancos digitais, e o Intermedium teve a cartada que precisava pra começar a crescer.

E, bom, ele cresceu. Cresceu ao ponto que, de uma financeira fundada em 1994, o agora Banco Inter se tornou um dos bancos que mais abrem contas no país, com quase 10 mil contas abertas por dia útil.

Familia Menin: Principal acionista controlador, com 40,49% das ações do banco. Se olharmos só as ON, só o Rubens Menins tem 49% da empresa. Já juntando todas as partes da família Menin, ela controla 65,36% das ações ON do Banco.

HISTÓRICO NA BOLSA

BIDI4:
Retorno do dia 11/05/2018 até 30/08/2019: 560,14% (ajustado por proventos)

BIDI11:
Retorno do dia 19/07/2019 até 30/08/2019: 43,17% (ajustado por proventos)

VANTAGENS NO MERCADO

1) O Banco Inter é um dos maiores bancos digitais,com um dos maiores crescimentos do mercado: o número de contas abertas por dia útil, hoje, é de praticamente 10 mil contas por dia útil. Considerando desde o 3T17, o banco tem apresentado uma taxa média de crescimento de contas de 39% por trimestre.
Além disso, os clientes que utilizam a plataforma PAI deles cresceu 306% no YoY, e o crescimento médio de volume transionado (3T17 até 2T19) foi de 30%.

PS: Nubank, por outro lado, registrou um número de 50 mil clientes novos no 1S19. (mas não consegui encontrar a % disso que foi pra NuConta).

2) O banco tem um NPS de 68, que é maior do que a média dos bancões brasileiros (36) e também maior que a média dos digitais (48), segundo o instituto qualibest. Por outro lado, o NPS ainda é abaixo do Nubank (que tem um NPS de 86).

3) Ainda há muito espaço pra ser conquistado. Apesar do grande crescimento, os bancões ainda detêm cerca de 80% do Market share do mercado. Ou seja: a fatia que o banco inter pode conquistar é grande.

Inclusive, o dado interessante aqui é que apenas 10% dos clientes do Banco Inter NÃO tem conta em outros bancos, e 43% dos clientes usam a conta Inter como conta secundária.

4) Lucro Liquido positivo de R$32,9 milhões de reais. É pouco comparado aos bancões, mas é positivo se formos olhar pra outros bancos digitais (banco neon lucra 646 mil, nubank tem prejuízo de 22,5 milhões, etc). Ainda assim, vale lembrar que a proposta do banco realmente não é lucrar agora, e sim apostar no crescimento.

5) Índice de Basileia do banco é de 23,6%, enquanto que o índice dos bancos grandes ficam entre 12% e 20%. Em síntese, o Índice de Basileia determina a relação entre o capital próprio da instituição e o capital de terceiros que será exposto a risco por meio da carteira de crédito. Se um banco possui Índice de Basiléia de 15%, significa que, para cada R$ 100,00 emprestados, o banco possui patrimônio de R$ 15. Como a carteira do banco ainda está crescendo, isso é esperado.